金价飙升：ETF需求激增，黄金能否取代美元成世界储备货币？

摘要： 金价破3000美元：ETF需求飙升，黄金是否已成新世界储备货币？金价持续攀升，虽然3000美元/盎司大关的突破似乎有所放缓，但其上涨势头依然强劲。全球投资者似乎终于认清了黄金的...

金价破3000美元：ETF需求飙升，黄金是否已成新世界储备货币？

金价持续攀升，虽然3000美元/盎司大关的突破似乎有所放缓，但其上涨势头依然强劲。全球投资者似乎终于认清了黄金的价值，ETF需求的飙升便是最好的证明。

世界黄金协会（WGC）数据显示，上周北美上市黄金ETF流入48吨黄金，价值高达46亿美元，创下4月初以来最大单周增幅。这股投资热潮推动金价连续第八周上涨，并创下历史新高。

一些分析师早已预言，投资需求的持续增长将最终推高金价至3000美元/盎司，这只是时间问题。彭博情报高级大宗商品策略师Mike McGlone指出，截至2月20日，黄金ETF总持有量已达到8420万盎司，创2024年初以来新高。他认为，2025年资金流向黄金ETF的趋势将持续，尤其是在美国股市快速上涨和高利率出现逆转的情况下。

Gabelli黄金基金(GOLDX)投资组合副经理Chris Mancini表示，西方投资者正大量涌入黄金ETF以对冲关税引发的经济破坏或通胀风险。他认为，投资需求仍有进一步增长的空间，因为黄金可以有效对冲美元和其他货币购买力下降的风险，而全球商品价格上涨和关税的加剧都可能加速这一进程。此外，如果全球央行（包括美联储）为应对经济疲软而降息或印钞，金价上涨的可能性将会增加，进一步提升黄金对投资者的吸引力。

一些分析师指出，投资需求的激增凸显了传统市场运行机制的严重紊乱。历史上，作为一种非收益性资产，黄金在高利率环境下的表现一直不佳。然而，即使美联储表示不急于降息，金价在今年头两个月仍上涨了12%。分析师认为，尽管美联储在可预见未来将保持利率稳定，但通胀压力持续上升，导致实际利率走低。更重要的是，由于市场受到央行需求的推动，黄金与利率和美元的负相关性已经打破。

Catalyst Funds首席信息官兼高级投资组合经理David Miller认为，推动金价向3000美元/盎司迈进的最大动力是金砖国家央行的巨额协同买盘。2022年，美国和欧盟将SWIFT银行系统武器化，冻结俄罗斯央行资产的举动，令其他金砖国家心存疑虑，担心同样的情况会发生在自己身上。因此，这些央行在2023年和2024年净购买了超过1000吨黄金，试图去美元化。金价的持续上涨正表明，黄金正在取代美元，成为新的世界储备货币。

尽管黄金目前仍有坚实的支撑，但一些分析师也指出，金价上涨势头的放缓表明回调风险正在加大。Trade Nation高级市场分析师David Morrison指出，金价根据每日MACD指标衡量，目前处于超买状态。虽然市场可能长时间保持超买或超卖状态，但最终价格会调整以解决问题。这可能意味着价格大幅且持续的回调，也可能意味着长时间的盘整，直到MACD和其他技术指标回归更合理的水平。

尽管风险越来越大，Mancini仍然建议投资者关注长期趋势。他认为，3000美元/盎司的金价表明投资者正在认识到，在地缘政治和经济不确定时期，持有实物资产更有价值，而地缘政治和世界经济形势正变得越来越不确定。

（附图：现货黄金日线图）

截至北京时间2月25日13:03，现货黄金报2937.41美元/盎司。