金价突破2800美元关口，黄金市场牛市强劲？

摘要： 2024年金价40次刷新历史新高，并在2025年1月再次创下历史新高，引发市场广泛关注。一些分析师认为这只是更大涨势的开始，若突破2800美元/盎司，金价可能轻松涨至3000美元/...

2024年金价40次刷新历史新高，并在2025年1月再次创下历史新高，引发市场广泛关注。一些分析师认为这只是更大涨势的开始，若突破2800美元/盎司，金价可能轻松涨至3000美元/盎司。COMEX黄金期货主力合约1月30日大涨2.86%，结算价收报2845.2美元/盎司，盘中一度触及2859.5美元/盎司的历史高点。与此同时，COMEX白银也表现出色，价格稳定超过每盎司32美元，3月份白银期货周四上涨近4%，结算价报32.49美元/盎司，盘中最高触及32.85美元/盎司。

虽然许多分析师在新年前夕看好黄金和白银后市，但大多预计贵金属潜力将在2025年下半年充分释放。然而，新特朗普政府的政策导致地缘政治不确定性上升，增加了避险需求。美联储维持利率不变，并暗示宽松周期可能比预期更快结束，这反而在次日推动金价刷新历史高点。美联储主席鲍威尔表示，委员会并不急于降息，因通胀前景不明朗，劳动力市场依然健康。ActivTrades市场分析师Ricardo Evangelista指出，黄金的避险吸引力大于高利率的威胁。投资者担忧新政府的保护主义政策，导致美国国债收益率下跌，这使得黄金作为避险资产更具吸引力。

然而，Solomon Global总经理保罗·威廉姆斯认为，推动金价上涨的不仅仅是特朗普政策的影响，全球地缘政治不确定性依然很高。他认为这并非暂时高峰或“特朗普交易”，而是地缘政治格局不确定和全球经济不稳定性的反映。不断变化的世界秩序使得黄金成为对冲风险和保护财富的诱人选择。美国商业发展研究所ETF战略总监罗伯特·明特指出，黄金和白银支撑的ETF需求保持较低水平，表明市场仍有潜力。他认为当前市场状况如同“在一个大爆炸中交易”，未来走势难以预测。

尽管TD证券的大宗商品分析师认为黄金反弹势头可能正在减弱，建议投资者关注白银，但他们也表示黄金下跌风险有限。分析师指出，白银的流动格局更优，期货市场的突破可能引发CTA的买入活动，吸引新的方向性流入，并自我强化。