中国经济周报：宏观政策组合效应显现，市场投资机会分析

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摘要： 来源：源达投资要点资讯要闻1．12月16日，国家统计局发布数据显示，11月份，国民经济延续9月份以来回升态势。工业服务业较快增长，就业物价总体稳定，社会预期有效提振，新...

来源：源达

投资要点

资讯要闻

1．12月16日，国家统计局发布数据显示，11月份，国民经济延续9月份以来回升态势。工业服务业较快增长，就业物价总体稳定，社会预期有效提振，新质生产力稳步发展。

2．12月17日，国务院国资委印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，提出中央企业要从并购重组、市场化改革、信息披露、投资者关系管理、投资者回报、股票回购增持等六方面改进和加强控股上市公司市值管理工作。

3．12月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布12月贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均与上月持平。

4．12月18日，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.25%-4.5%，为年内第三次降息。但美联储上调了未来政策利率目标区间的中位数，对明年和后年的通胀预期也显著上调，预计明年只有两次降息。

市场概览

本周国内证券市场主要指数表现分化。申万一级行业中，通信行业涨幅最大为4.3%。

投资建议

1）关注政策驱动及产业趋势下的新质生产力投资机会：人工智能、低空经济等。 2）关注扩大内需带来的相关行业投资机会：食品饮料、家电、汽车等。 3）关注受益于大规模化债的相关行业投资机会：业务To G的公司、基建产业链。 4）关注央国企市值管理的投资机会。 5）看好黄金的中长期投资机会。

风险提示

政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险、市场短期波动风险。

一、资讯要闻及点评

（一）国家统计局：11月份国民经济稳步回升

12月16日，国家统计局发布数据显示，11月份，国民经济延续9月份以来回升态势。具体数据显示：

粮食产量再获丰收，产量首次突破1.4万亿斤大关。
工业增长加快，装备制造业和高技术制造业增长迅速，新能源汽车、工业机器人、集成电路产品产量增长显著。
服务业较快增长，现代服务业发展较好，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，金融业增长强劲。
市场销售继续增加，“以旧换新”政策显效，相关商品销售增长较快。
固定资产投资平稳增长，制造业和高技术产业投资增长较快，但房地产开发投资下降。
货物进出口保持增长，贸易结构继续优化，一般贸易进出口和民营企业进出口增长较快。
就业形势总体稳定，城镇调查失业率与上月持平。
居民消费价格同比小幅上涨，工业生产者价格同比降幅收窄。

总的来看，11月份，宏观政策组合效应继续显现，国民经济运行总体平稳、稳中有进，积极变化进一步增多。但也要看到，外部环境错综复杂，国内需求不足，部分企业生产经营困难，经济持续回升向好基础仍待巩固。

（二）中国人民银行：12月贷款市场报价利率维持不变

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年12月20日贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均与上月持平。这表明货币政策维持稳定基调，旨在支持实体经济发展。

（三）国务院国资委：用好市值管理“工具箱”

12月17日，国务院国资委印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，旨在提升上市公司投资价值，维护投资者权益，促进资本市场健康稳定发展。《意见》从并购重组、市场化改革、信息披露、投资者关系管理、投资者回报、股票回购增持等六个方面提出具体要求，为中央企业控股上市公司市值管理提供了更清晰的路径。

（四）美联储如期降息25个基点

12月18日，美联储宣布降息25个基点，符合市场预期。但美联储上调了未来政策利率目标区间的中位数，对明年和后年的通胀预期也显著上调，预计明年只有两次降息。美联储主席鲍威尔表示，考虑利率调整时可以更谨慎，这表明美联储正处于或接近放缓降息阶段。

二、市场概览

（一）主要指数表现

本周国内证券市场主要指数表现分化，上证指数、深证成指、创业板指等涨跌幅不一。

（二）申万一级行业涨跌幅

申万一级行业中，本周涨跌幅前五的行业为通信、电子、银行、计算机、公用事业，涨幅分别为4.3%、3.6%、0.8%、0.0%、-0.5%。

（三）两市交易额

（此处应包含两市交易额图表）

（四）本周热点板块涨跌幅

（此处应包含本周热点板块涨跌幅图表）

三、投资建议