六部门联合推动中长期资金入市：深化改革，构建稳定健康的资本市场生态

摘要： 近日，六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《方案》），旨在引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金...

近日，六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《方案》），旨在引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金加大入市力度。此举意义重大，将对资本市场稳定健康发展，以及实体经济高质量发展产生深远影响。

政策背景与目标

中长期资金具有规模大、稳定性强、投资期限长的特点，是维护资本市场平稳健康运行的“压舱石”。近年来，国家陆续出台相关政策支持中长期资金入市，包括2024年9月26日中央政治局会议的强调，以及去年中央金融办、证监会联合印发的《关于推动中长期资金入市的指导意见》。此次《方案》的发布，是国家在这一领域的进一步深化和细化，旨在解决中长期资金入市的卡点堵点问题，构建“长钱长投”的市场生态，最终实现中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的目标。

方案亮点与核心举措

《方案》主要从三个方面入手，呈现出三大亮点：

1. 加大A股投资力度，挖深长线资金“蓄水池”: 《方案》明确了稳步提高中长期资金投资A股规模和比例的具体安排。此举旨在实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行、实体经济高质量发展的良性循环。中长期资金的权益投资可以丰富资产配置、增厚产品收益，提升长期收益水平；同时，价值投资理念有助于推动资本市场稳定有序发展，为实体产业发展注入更多活水。

2. 完善长周期考核机制，实现“长钱长投”: 《方案》提出国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金等要全面建立实施三年以上长周期考核。此举旨在解决长期以来短周期考核机制与中长期资金属性不匹配的问题，促使中长期资金坚持长期投资，减少频繁交易，平滑市场波动，增强市场稳定性。同时，引导价值投资、理性投资，避免过度关注短期股价波动，更加注重企业的长期投资价值，优化中长期资金的资产配置，服务国家重大战略。

3. 优化投资生态，为中长期资金入市提供便利: 《方案》允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增，并在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。这将极大便利中长期资金入股上市公司，支持企业融资发展，优化资源配置，引领示范效应，稳定市场预期。

区块链技术与未来展望

未来，区块链技术可以为中长期资金入市提供更安全、透明和高效的解决方案。例如，利用区块链技术可以构建一个安全可靠的资金管理平台，确保资金流动的透明性和可追溯性；可以利用智能合约自动化执行投资协议，提高投资效率；还可以利用区块链技术实现资产登记和管理的数字化，提高资产管理的效率和安全性。

结论

《方案》的出台，体现了国家对资本市场长期稳定健康发展的重视，以及对构建多层次资本市场体系的决心。通过多维度推动中长期资金入市，将有效增强资本市场活力，提升市场效率，促进经济高质量发展。未来，随着各项政策的落地实施和区块链等新技术的应用，中国资本市场将更加成熟完善，为经济发展提供更加强劲的动力。