2025年伊始黄金价格上涨：地缘政治与央行购金成主推力

摘要： 2025年伊始，黄金价格持续走高，并于1月10日创下近期新高，COMEX黄金期货价格上涨至2715.0美元/盎司。尽管美元持续走强，但地缘政治风险（例如美国发生的恐怖袭击和加沙停火...

2025年伊始，黄金价格持续走高，并于1月10日创下近期新高，COMEX黄金期货价格上涨至2715.0美元/盎司。尽管美元持续走强，但地缘政治风险（例如美国发生的恐怖袭击和加沙停火谈判僵局）提升了避险需求，成为支撑金价上涨的重要因素。与此同时，美债收益率下滑也对金价回升起到了一定的推动作用。

值得关注的是，中国人民银行连续第二个月增持黄金储备，进一步提振了市场信心。其他一些国家央行也加入了增持黄金的行列，这被认为是应对国际局势不稳定和多元化资产配置的策略。

回顾2024年，黄金资产表现出色，多只黄金ETF和QDII产品收益率均超过20%。黄金ETF份额也大幅增长，显示投资者对黄金的青睐。

从长期来看，部分分析师认为黄金正逐步摆脱美元体系的制约，成为独立的价值“锚”。美元指数的走势对金价的影响不再是决定性的。美国未来经济政策，特别是能否解决“双赤字”问题和重塑美元信用，将对黄金价格走势产生关键影响。中美在产业领域的博弈也可能成为左右美元和黄金长期走势的重要因素。

展望2025年，多位分析师认为黄金仍然是值得关注的大类资产。实际利率回归、央行持续购金、黄金与其他大类资产低相关性以及美元信用风险加剧等因素，都将继续支撑黄金价格上涨。美国可能出台的加征关税、收紧移民政策和减税等措施，也可能推高通胀，从而提升黄金的避险价值。