比特币期货未现看跌押注，但价格仍与股票挂钩

摘要： 尽管比特币价格在10月21日跌至6.7万美元，抹去了前三天的涨幅，但一些分析师认为，比特币衍生品的指标仍然十分稳定，表明投资者并没有对比特币的未来表现感到担忧。尽管市场普遍担心...

尽管比特币价格在10月21日跌至6.7万美元，抹去了前三天的涨幅，但一些分析师认为，比特币衍生品的指标仍然十分稳定，表明投资者并没有对比特币的未来表现感到担忧。

尽管市场普遍担心许多经济体可能会失去发展动力，或对政府债务再融资能力的信心正在减弱，但对比特币衍生品作为对冲工具的需求仍然稳定。如果鲸鱼或套利者预计会进一步下跌，这些指标将反映出更大的波动性。

比特币期货的溢价通常在5%至10%之间，10月21日仅受到轻微影响。每月BTC期货价格的上涨反映了结算周期的延长，溢价超过10%时表明看涨情绪。然而，重要的是要确认这种情绪是否仅限于比特币期货市场。

从价格图表来看，比特币的价格走势似乎反映了股市的盘中表现。T. Rowe Price固定收益主管阿里夫·侯赛因(Arif Husain)表示，受通胀预期上升和对政府财政支出担忧的推动，美国10年期国债收益率“将在未来六个月内测试5%的门槛”。随着投资者出售债券，收益率上升，表明交易者正在寻求更高的回报。

侯赛因指出，政府将向市场“大量发行新债”，而美联储则试图缩减资产负债表以抑制通胀并防止经济过热。美国债务利息成本按年计算已超过1万亿美元，促使央行考虑降低利率。

尽管比特币通常被认为与传统市场不相关，但过去一个月的 40 天相关性仍保持在 80% 以上，表明这两种资产类别的走势密切相关。与7月中旬至9月中旬比特币与标准普尔500指数表现出负相关性或微不足道的相关性不同，最近的数据表明，两个市场都受到类似因素的推动。

比特币期权市场也强化了衍生品弹性的论点。 25% 的 Delta 偏度指标表明，与同等看涨（买入）期权相比，看跌（卖出）期权的交易价格有折扣。通常，-7% 到 +7% 之间的偏差被认为是中性的，当前指标位于中性到看涨市场的边界。

简而言之，衍生品交易者并没有对比特币最近的价格下跌做出恐慌反应。如果交易者预计价格会进一步下跌，那么偏差将转向零或更高。总体而言，比特币衍生品继续表现出弹性。